Комментарий: Фондовый рынок параллели: сравнения, противопоставления и 1929
Я был обзор истории индустрии ценных бумаг и подумал, что может быть информативным, чтобы поделиться некоторыми взгляд на крах 1929 года и, как он сравнивает по сей день.
"29 Crash была преамбула к истории принятия законодательства о банках и ценных бумагах промышленности.
Dow Jones Industrial Average достиг своего рекордного уровня на 4 сентября 1929 и 24 октября, он потерял 20 процентов своей стоимости.
К 29 октября 1929 года рынок сократился в общей сложности 39,6 процента от своей самой высокой. $ 14 млрд долларов богатства была утрачена. Рынок получил 30 процентов по сравнению с минимумов на следующее лето, а затем упал катастрофически на 89 процентов ниже его высокой сентября 1929. Понадобилось почти 30 лет на рынке, чтобы вернуться к этим 1929 максимумов.
Крах 1929
Crash 1929 года была возложена на 1) завышение акций, торгуемых на среднюю цену на коэффициент капитализации (P / E) 60. 2) Маржинальная покупки. Он только принял 10 процентов акционерного капитала для покупки акций по краю. Инвесторы по-заимствовал учета предаварийной покупке исступлении. 3) политика Федеральной резервной системы. Президент Федеральной резервной системы, Адольф Миллер, агрессивно поднял процентные ставки по кредитам маржа (краткосрочные ставки). 4) Bad банковской структуры. Четыре-пять банков открыли в день в 1920-х. Существовал нет федерального регулирования на потребности в капитале и суммы кредитов, которые банки могут кредитовать. Банки нехватку денежных средств и не хватает ликвидности. Кроме того, они вложили в фондовый рынок. В период с 1923 по 1929 год банки закрывали в размере 2 в сутки. К 1932 году, 40 процентов из банков были закрыты.
Крах 2000
Экономика была на записи расширения в период с 1992 по 2000 год. Первичное публичное размещение рынок новых эмиссий торгуются в более чем $ 1 млрд рыночной капитализации не приносят доход. Nasdaq торговалось на 4234,33 1 сентября 2000 и упал 45,9 процента до 2291,86 на 2 января 2001. Октябрь 2002 записал низкого уровня 1,108.49, 78,4-процентное падение от рекордно высокого уровня в 5,132.52. $ 8 трлн богатства была утрачена.
Причины аварии 2000: 1) Корпоративный коррупции. Компании завышенным их прибыль, используя лазейки в то время как бухгалтерский учет обивка собственного кармана. Они получили возмутительным опционы разбавления интересов акционеров. 2) Акции была завышена - торговля и 100 тысяч по P / E основе. 3) Day-трейдеров и инвесторов импульс всплыли в Интернет. Сделки были быстро и дешево. Миллионы начинающих инвесторов, наводнили рынок. 4) Конфликт интересов научно-исследовательских фирм. Аналитики и банкиры часто были нога в ногу.
Ключевые факторы, стало ясно при изучении основных аварий рынке. Инвесторы получают не в меру ретивых. Акции стали завышен. Федеральная резервная система misjudges ликвидности и / или инфляции контроля. Так было в 1929 году, когда процентные ставки были повышены агрессивно, и было и в 2000 году, когда председатель ФРС Алан Гринспен повысил процентные ставки быстро, чтобы замедлить избыточную экономику.
В 1929 году новый закон был принят для устранения бед системы:
* Стекло Стегал Закон запретил какую-либо связь между коммерческой и инвестиционной банковской деятельности.
* Ценным бумагам и биржам была создана для наказания нарушителей регулированию рынка ценных бумаг. Федеральной корпорации страхования депозитов была создана с целью обеспечить индивидуальные банковские счета до $ 100000.
2000 Crash породили новые правила:
* День торговцы должны иметь как минимум $ 25000 в своей учетной записи для того, чтобы торговать на рынках.
* Руководители и финансовые директора должны нести ответственность за финансовую отчетность. Новые штрафы за мошенничества на месте.
* Учет реформы требуют более раскрытия в финансовой отчетности в том числе варианты или оффшорных компаний.
* Новые требования по разделению инвестиционно-банковских услуг и аналитик были приняты. Основные фирм были ударил с тонкой, которые обманной практики. Реформа будет продолжаться.
Если говорить кратко, то крах 2000 кричала от жадности и скорость. Чему мы научились? P / E соотношение корпоративных и вопрос заработка. Superior компании выживают сбоев и может возникнуть еще сильнее.
Джудит А. Мак-Ги является президентом и главным исполнительным директором МакГи финансовых стратегий Инк в Портленде. Она национально признанных автора и лектора по финансовому планированию, и выступает в качестве свидетеля-эксперта в разводе и ликвидации случаев. При возникновении вопросов или комментариев, обращайтесь McGee, 503-597 - 2222, электронная почта, <a href="mailto:judith@mcgeenet.com"> judith@mcgeenet.com </>; в Интернете по адресу http:// <a target="_blank" href="http://www.mcgeenet.com" <rel="nofollow"> www.mcgeenet.com / A>.
